Autor: admin

Doradca finansowy Gdynia to zapytanie, które najczęściej wpisują osoby z pierwszą poważną nadwyżką na koncie — 50, 100 czy 300 tysięcy złotych leżące na rachunku bieżącym i tracące na wartości. Dobry doradca finansowy Gdynia nie zaczyna od sprzedaży polisy, tylko od arkusza z przepływami: ile wpływa, ile wypływa, jaka część budżetu jest sztywna, a jaka elastyczna. Dopiero na tej podstawie powstaje struktura portfela, w której każdy element ma przypisane zadanie: poduszka bezpieczeństwa na trzy do sześciu miesięcy wydatków, część dłużna w papierach skarbowych, część udziałowa w funduszach pasywnych oraz ewentualna ekspozycja na rynek nieruchomości. Portowy charakter miasta sprawia, że wielu…

Detaliczne obligacje skarbowe to instrument dłużny emitowany przez Ministerstwo Finansów wyłącznie dla osób fizycznych, sprzedawany po stałej cenie 100 zł za sztukę. W odróżnieniu od papierów hurtowych, detaliczne obligacje skarbowe nie są notowane na giełdzie – kupujesz je bezpośrednio od emitenta i możesz przedstawić do wcześniejszego wykupu w dowolnym momencie, płacąc niewielką opłatę. Minimalna transakcja obejmuje jedną obligację, czyli równowartość 100 zł, a górny limit określa list emisyjny danej serii. Oprocentowanie zależy od typu papieru: od stawki opartej na stopie referencyjnej NBP, przez kupon stały, po formuły indeksowane inflacją z dodatkową marżą. Ten przewodnik pokazuje, jak działa każda rodzina serii,…

Zrozumienie, czym są wolne przepływy pieniężne FCF, oddziela inwestora, który kupuje historię, od inwestora, który kupuje gotówkę. Wolne przepływy pieniężne FCF to nadwyżka środków pozostająca w spółce po pokryciu kosztów operacyjnych, podatków oraz nakładów inwestycyjnych niezbędnych do utrzymania i rozwoju biznesu. To właśnie z tej nadwyżki finansowane są wypłaty dla akcjonariuszy, skup akcji własnych, spłata zadłużenia i przejęcia. Zysk netto można kształtować polityką amortyzacji, rezerwami czy momentem rozpoznania przychodu, natomiast przepływ gotówki jest znacznie trudniejszy do upiększenia. Spółka raportująca 120 mln zł zysku netto i jednocześnie ujemne FCF przez trzy kolejne lata wysyła sygnał, że wzrost pochłania więcej kapitału, niż…

Pytanie o to, czym są obligacje korporacyjne Catalyst, wraca u każdego inwestora, który przerobił już lokaty i szuka wyższego kuponu. Najkrótsza odpowiedź: to dłużne papiery wartościowe emitowane przez spółki i notowane na rynku Catalyst prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, gdzie handluje się nimi podobnie jak akcjami. Kupując taką obligację, pożyczasz firmie pieniądze na ustalony okres, najczęściej od dwóch do pięciu lat, a emitent płaci ci odsetki co kwartał lub co pół roku i na koniec zwraca wartość nominalną. Nominał jednej obligacji wynosi zwykle 100 zł lub 1000 zł, więc próg wejścia bywa niższy niż przy budowaniu sensownego pakietu…

Czym się różnią akcje zwykłe od uprzywilejowanych — to pytanie wraca przy każdej analizie struktury kapitałowej spółki akcyjnej. Odpowiedź na to, czym się różnią akcje zwykłe od uprzywilejowanych, sprowadza się do trzech obszarów: siły głosu na walnym zgromadzeniu, zasad wypłaty dywidendy oraz kolejności zaspokojenia przy podziale majątku po likwidacji. Kodeks spółek handlowych pozwala przypisać jednej akcji uprzywilejowanej maksymalnie dwa głosy, a dywidendę podnieść o połowę względem akcji zwykłej tej samej serii. W praktyce oznacza to, że dwaj akcjonariusze wnoszący identyczny kapitał — powiedzmy po 250 000 zł — mogą mieć zupełnie inny wpływ na decyzje zarządu i inny strumień gotówki.…

Pytanie o to, czym jest korekta na giełdzie, wraca za każdym razem, gdy indeksy tracą kilka procent w ciągu kilku sesji. Najprościej: korekta na giełdzie to spadek wartości indeksu lub pojedynczej spółki w przedziale od 10% do 20% od ostatniego szczytu, trwający zwykle od kilku tygodni do kilku miesięcy. Poniżej 10% mówimy o zwykłym cofnięciu notowań, powyżej 20% — o bessie. Rozróżnienie nie jest akademickie: decyduje o tym, czy dokładasz kapitał, czy ograniczasz ryzyko. Statystycznie na S&P 500 korekta o co najmniej 10% pojawia się średnio raz na 1,5–2 lata, a spadki rzędu 5% — kilka razy w roku. WIG20…

Czym jest tracking error ETF i dlaczego doświadczeni inwestorzy sprawdzają ten parametr przed kliknięciem „kup”? To miara tego, jak bardzo stopy zwrotu funduszu rozjeżdżają się ze stopami zwrotu indeksu, który ETF ma odwzorowywać. Teoretycznie fundusz na S&P 500 powinien zarabiać dokładnie tyle co indeks minus roczna opłata za zarządzanie. W praktyce wynik różni się o ułamki procenta w górę lub w dół, a te ułamki przy horyzoncie 20–30 lat potrafią przełożyć się na dziesiątki tysięcy złotych. Tracking error pokazuje, na ile zarządzający panuje nad kosztami transakcyjnymi, podatkiem od dywidend, gotówką w portfelu i techniką replikacji. Im niższa wartość, tym wierniej…

Inwestorzy rozpoczynający przygodę z warszawskim parkietem najczęściej pytają, czym różni się WIG20 od mWIG40 i który z tych indeksów lepiej opisuje realną kondycję polskiej gospodarki. To, czym różni się WIG20 od mWIG40, sprowadza się do czterech wymiarów: liczby i wielkości spółek, struktury sektorowej, płynności obrotu oraz zmienności notowań. WIG20 skupia dwadzieścia największych i najpłynniejszych firm z Głównego Rynku GPW — dominują w nim banki, paliwa, energetyka i handel. mWIG40 obejmuje kolejne czterdzieści spółek średniej wielkości, znacznie bardziej rozdrobnionych sektorowo, z dużym udziałem przemysłu, budownictwa, IT i usług medycznych. Konsekwencje są bardzo praktyczne: oba koszyki potrafią przez całe kwartały poruszać się…

Pytanie, czym jest formularz W-8BEN, zadaje sobie każdy inwestor, który po raz pierwszy kupuje akcje spółki notowanej w Nowym Jorku. Odpowiedź na to, czym jest formularz W-8BEN, sprowadza się do jednego zdania: to oświadczenie podatkowe amerykańskiego urzędu skarbowego IRS, w którym osoba fizyczna niebędąca rezydentem USA deklaruje swoją rezydencję podatkową i korzysta z obniżonej stawki podatku u źródła wynikającej z umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania. Dla Polaka oznacza to konkretną różnicę: zamiast 30% podatku od dywidend wypłacanych przez amerykańskie spółki zapłaci 15%. Przy portfelu wartym 100 000 PLN i stopie dywidendy 3% różnica wynosi 450 PLN rocznie — kwota, która…

Odpowiedź na pytanie, czym jest maksymalne obsunięcie kapitału, sprowadza się do jednej liczby: to największy procentowy spadek wartości portfela od historycznego szczytu do kolejnego dołka, zanim kapitał ustanowi nowy rekord. W literaturze anglojęzycznej funkcjonuje jako maximum drawdown i jest raportowane w kartach każdego funduszu inwestycyjnego oraz ETF. Wskaźnik nie mówi o zmienności dziennej ani o odchyleniu standardowym — pokazuje realny ból, jaki inwestor musiał znieść, patrząc na saldo rachunku. Portfel, który urósł ze 100 000 PLN do 160 000 PLN, a następnie spadł do 96 000 PLN, zanotował obsunięcie 40 procent, mimo że od startu jest wciąż niemal na zero.…